SoftBank ha eseguito una completa ritirata dalla sua posizione in Twenty One, vendendo l'intera partecipazione a Tether mentre il titolo dell'azienda è crollato dell'84% negli ultimi mesi. L'uscita segna un altro passo falso di alto profilo per il braccio del venture capital del conglomerato giapponese e solleva interrogativi sull'appetito istituzionale per gli investimenti legati alle criptovalute durante i ribassi del mercato.
Il drammatico calo dei titoli che ha spinto la ritirata di SoftBank si è verificato nel corso di diversi mesi, azzerando la stragrande maggioranza del valore dell'investimento prima che l'accordo di riacquisto con Tether fosse finalizzato. Sebbene i termini finanziari specifici dell'uscita non siano stati divulgati, il calo dell'84% dei titoli suggerisce che SoftBank abbia probabilmente assorbito perdite sostanziali su quella che era una volta considerata una posizione promettente nell'ecosistema degli stablecoin.
Il collasso di Twenty One rappresenta più di una semplice scommessa fallita del venture capital—segnala potenziali crepe nell'infrastruttura a sostegno delle più ampie iniziative dell'ecosistema Tether. In qualità di più grande emittente di stablecoin al mondo con oltre 100 miliardi di dollari in circolazione, il sostegno di Tether a Twenty One era visto come una mossa strategica per espandere oltre le operazioni pure di stablecoin verso giochi di infrastrutture crittografiche adiacenti.
La disponibilità di SoftBank a vendere di nuovo a Tether piuttosto che cercare acquirenti alternativi o resistere al calo suggerisce che il gigante del venture capital vedesse prospettive limitate per il recupero. Questo modello decisionale rispecchia la più ampia ritirata di SoftBank dagli investimenti tecnologici speculativi a seguito di una serie di perdite di alto profilo nel suo portafoglio Vision Fund negli ultimi anni.
La tempistica dell'uscita coincide con un aumento della revisione normativa delle operazioni di stablecoin a livello globale, che potrebbe aver contribuito alle difficoltà operative di Twenty One. Tether stessa ha affrontato questioni continue sulla composizione delle sue riserve e la conformità normativa, fattori che potrebbero riversarsi in iniziative sussidiarie o supportate come Twenty One.
Per gli investitori istituzionali che osservano gli sviluppi dell'infrastruttura crittografica, la rapida uscita di SoftBank serve come avvertimento cautelare sulla volatilità intrinseca anche nelle iniziative supportate da Tether. Il collasso evidenzia anche il divario tra le società native crypto e le tradizionali società di venture capital in termini di tolleranza al rischio e comprensione del mercato durante i periodi prolungati di ribasso.
L'accordo di riacquisto consente a Tether di consolidare il controllo sulle operazioni di Twenty One, posizionando potenzialmente l'emittente di stablecoin per ristrutturare o chiudere l'azienda secondo le sue priorità strategiche. Se Tether potrà stabilizzare le operazioni di Twenty One o perseguirà una strategia di uscita simile rimane da vedere, ma la disponibilità dell'azienda ad assorbire la partecipazione di SoftBank suggerisce fiducia nelle prospettive di recupero o nel valore di dissoluzione ordinata.
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