شهدت صناعة العملات المشفرة اليوم وعداً جريئاً آخر حيث أطلق باتريك جروهن، الرئيس التنفيذي السابق في FTX Europe المغلقة، منصة UpsideOnly للتداول بالذكاء الاصطناعي التي تعد بتحقيق أرباح بدون مخاطر. يمثل تسويق "بدون خسائر" الخاص بالمنصة أحد أجرأ العروض القيمية التي ظهرت من قطاع الأصول الرقمية منذ انهيار إمبراطورية Sam Bankman-Fried التجارية.
يحمل ظهور جروهن مع UpsideOnly أهمية خاصة نظراً لتاريخه المهني مع FTX Europe، الذراع الإقليمية لما كان يُعتبر ثاني أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم. يثير توقيت هذا الإطلاق، الذي يأتي بعد سنوات من الانهيار المذهل لـ FTX الذي محا مليارات الدولارات من أموال العملاء، أسئلة فورية حول المصداقية والجدوى العملية لوعود التداول "الخالية من المخاطر" في سوق متقلبة بطبيعتها.
تركز الفرضية الأساسية لـ UpsideOnly على خوارزميات التداول المدفوعة بـ AI التي تُزعم أنها تزيل مخاطر الجانب السلبي مع الحفاظ على إمكانات الارتفاع. يتحدى هذا الادعاء الأساسي المبادئ المالية الأساسية، حيث يحافظ الخطر والعائد تقليدياً على علاقة مباشرة. في أسواق العملات المشفرة، حيث تظل تحركات الأسعار بنسبة 10% أو أكثر في يوم واحد أمراً شائعاً، تواجه أي منصة تعد بالقضاء التام على المخاطر شكوكاً فورية من المتداولين ذوي الخبرة والمستثمرين المؤسسيين.
جذب مجال التداول بالذكاء الاصطناعي رأس مال واهتماماً كبيراً، مع تطوير اللاعبين الراسخين مثل Bloomberg Terminal والوافدين الجدد أنظمة التداول الخوارزمية المتطورة. ومع ذلك، تعترف معظم منصات التداول بـ AI الشرعية بالمخاطر الكامنة في السوق وتركز على تخفيف المخاطر بدلاً من القضاء عليها. يضع موضع UpsideOnly كحل "بدون خسائر" في تعارض مع هذا الإجماع الصناعي.
يضيف خلفية جروهن مع FTX Europe طبقة أخرى من التعقيد على دخول UpsideOnly السوق. بينما عملت FTX Europe كجهة منفصلة عن بورصة FTX الرئيسية، لوّث انهيار FTX الأوسع جميع العمليات والموظفين المرتبطين به. كشفت التحقيقات التنظيمية عن فشل منهجي في إدارة المخاطر وحماية أموال العملاء والشفافية التشغيلية عبر شبكة FTX. تجعل هذه الكشوفات أي منصة تداول "بدون مخاطر" يطلقها موظفون سابقون في FTX جديرة بالملاحظة بشكل خاص.
يبقى البيئة التنظيمية لمنصات التداول بـ AI مجزأة عبر الولايات القضائية، مع المراسيم MiFID II للاتحاد الأوروبي وقانون AI الوشيك اللذان ينشئان متطلبات الامتثال لأنظمة التداول الخوارزمية. ستحتاج UpsideOnly إلى التنقل عبر هذه اللوائح مع إثبات مطالباتها بالقضاء على المخاطر لكل من المنظمين والمستخدمين المحتملين.
من منظور تقني، يتطلب الرياضيات الخاصة بالتداول "بدون خسائر" في الأسواق المتقلبة إما التنبؤ السوقي المثالي أو استراتيجيات تحوط متطورة تتضمن عادة تكاليف كبيرة. تعترف معظم العمليات التجارية الاحترافية بأن حتى أنظمة AI الأكثر تقدماً لا يمكنها القضاء على مخاطر السوق بالكامل، بدلاً من ذلك تركز على تحسين العوائد المعدلة حسب المخاطر من خلال التنويع وتحديد حجم المراكز الديناميكي.
يتضمن تاريخ صناعة العملات المشفرة العديد من المنصات التي وعدت بعوائد استثنائية أو القضاء على المخاطر، من الأيام الأولى لـ Bitcoin إلى بروتوكولات DeFi الحديثة. انتهى العديد من هذه المشاريع في النهاية بالفشل عندما اختبرت ظروف السوق أنظمة إدارة المخاطر الخاصة بها. سيعتمد نجاح UpsideOnly على قدرتها على تحقيق وعودها مع الحفاظ على الشفافية بشأن استراتيجيات التداول الأساسية وبروتوكولات إدارة المخاطر لديها.
كتبه الفريق التحريري — صحافة مستقلة مدعومة من Bitcoin News.