رفضت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد بحزم العملات المستقرة المقومة باليورو خلال منتدى بنك إسبانيا الاقتصادي لأميركا اللاتينية الافتتاحي، مما يشير إلى استمرار مقاومة ECB للعملات الرقمية الخاصة وتأكيد تفضيل المؤسسة للبنية التحتية النقدية التي تسيطر عليها الدولة.
وفي كلمتها في المنتدى الاقتصادي رفيع المستوى الذي يركز على أسواق أميركا اللاتينية، استخفت لاجارد بفائدة العملات المستقرة المرتبطة باليورو كحل لتحديات الدفع الرقمي، وأيضاً دعت البدائل من القطاع العام. تمثل التعليقات أحدث هجوم من جانب المنظمين الأوروبيين المستمر للحفاظ على السيطرة على البنوك المركزية للأنظمة النقدية الرقمية مع تحديد ابتكار القطاع الخاص في إنشاء العملات.
تؤكد ملاحظات لاجارد في منتدى Banco de España على انقسام فلسفي أساسي بين السلطات النقدية التقليدية والنظام البيئي للعملات المشفرة. بينما يؤكد مصدرو العملات المستقرة أن منتجاتهم توفر مدفوعات أسرع وأرخص عبر الحدود وفوائد الشمول المالي، يعتبر البنكيون المركزيون هذه الأدوات تهديدات محتملة للسيادة النقدية والاستقرار المالي.
يكتسب توقيت هذه التعليقات أهمية خاصة نظراً للتطوير المتزامن للـ CBDC الذي يقوم به البنك المركزي الأوروبي. اعتمد المسؤولون الأوروبيون على نحو متسق على تأطير مشروع عملتهم الرقمية كبديل متفوق للعملات المستقرة الخاصة، حيث يعدون بالاستقرار والدعم للعملة السيادية بدون الغموض التنظيمي المحيط بالعملات التجارية.
يعكس تدخل لاجارد أيضاً الشكوك الأوروبية الأوسع نطاقاً تجاه اعتماد العملات المشفرة في التمويل السائد. فرضت لائحة الاتحاد الأوروبي بشأن الأصول المشفرة في الأسواق، التي دخلت حيز التنفيذ الكامل في 2024، متطلبات صارمة على مصدري العملات المستقرة العاملة داخل حدود الاتحاد الأوروبي، مما أنشأ أعباء امتثال رأى العديد من المراقبين أنها مقيدة بقصد.
يضيف السياق اللاتيني لملاحظات لاجارد طبقة أخرى من التعقيد للنقاش. احتضنت العديد من الدول في المنطقة اعتماد العملات المشفرة والعملات المستقرة كبدائل للعملات المحلية المتقلبة والأنظمة المصرفية التقليدية غير الفعالة. اكتسب USDT من Tether و USDC من Circle زخماً كبيراً عبر أميركا اللاتينية، خاصة في الدول التي تعاني من عدم استقرار العملات.
من خلال وضع البنية التحتية العامة كحل بدلاً من العملات المستقرة الخاصة، تؤكد لاجارد بشكل أساسي أن البنوك المركزية يجب أن تتحكم في تطور المدفوعات الرقمية بدلاً من السماح لقوى السوق بتحديد أنماط الاعتماد. يعكس هذا الموقف التفكير التقليدي في السياسة النقدية الذي ينظر إلى إصدار العملات كوظيفة سيادية أساسية لا ينبغي تفويضها إلى كيانات خاصة.
تسلط تعليقات رئيسة البنك المركزي الأوروبي الضوء أيضاً على الديناميكيات التنافسية بين الأنظمة النقدية المختلفة. مع استمرار العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي في اكتساب حصة سوقية عالمية، يبدو أن المسؤولين الأوروبيين قلقون بشكل متزايد من امتداد هيمنة الدولار في التمويل الرقمي إلى نطاقهم.
يبقى من غير الواضح ما يعنيه هذا للنظام البيئي الأصول الرقمية الأوسع. بينما قد تبطئ مقاومة أوروبا للعملات المستقرة الخاصة الاعتماد في أسواق الاتحاد الأوروبي، فإن الطبيعة العالمية لشبكات العملات المشفرة تحد من قدرة أي اختصاص قضائي واحد على إيقاف الابتكار. ستأتي الاختبار الحقيقي عند إطلاق CBDCs الأوروبية والتنافس المباشر مع شبكات العملات المستقرة الراسخة على اعتماد المستخدمين وقبول التجار عبر الأسواق الدولية.
كتبه الفريق التحريري — صحافة مستقلة من Bitcoin News.