وجدت مساحة إدارة الأصول المشفرة المؤسسية نقطة تركيز جديدة حيث يضع Bitwise كبير مسؤولي الاستثمار Matt Hougan منصة Hyperliquid كبروتوكول يستهدف فرصاً تتجاوز بكثير أسواق العملات المشفرة التقليدية. وفقاً لتقييم Hougan، تعمل منصة المشتقات المركزة على وضع نفسها للاستفادة من سوق الأصول العالمية البالغة 600 تريليون دولار، وهو نطاق يفوق بشكل كبير النظام البيئي للعملات المشفرة الحالي.
يأتي منظور Hougan حول Hyperliquid في لحظة حرجة لاعتماد العملات المشفرة المؤسسية، حيث يسعى مديرو الأصول التقليديون بشكل متزايد للحصول على تعرض للبروتوكولات البلوكتشين من الجيل التالي. يسلط تعليق كبير المسؤولين في Bitwise الضوء على كيفية تقييم المشاركين في السوق المتطورين لبنية أساس البلوكتشين ليس فقط لفائدتها الحالية، بل لإمكانيتها في التقاط القيمة من أسواق مالية تقليدية لا تزال غير رمزية بحد كبير.
يمثل الرقم 600 تريليون دولار الذي أشار إليه Hougan إجمالي السوق القابل للمعالجة للأصول المالية العالمية، بما في ذلك المشتقات والسندات والأسهم والأدوات المالية الأخرى. يقترح هذا الوضع أن الهندسة المعمارية التقنية لـ Hyperliquid والنهج السوقي قد يمتدان محتملاً إلى ما وراء التداول الأصلي للعملات المشفرة إلى بنية أساس السوق المالي الأوسع. كسياق مقارن، تظل القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة أقل بكثير من 3 تريليون دولار، مما يجعل تحديد حجم السوق من قبل Hougan طموحاً بشكل خاص.
وبعيداً عن تحديد حجم فرصة السوق، لاحظ Hougan تحديداً أن BHYP تتصدر مؤشرات الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة (Exchange-Traded Fund). يحمل هذا الملاحظة وزناً كبيراً نظراً لموقع Bitwise كأحد المصدرين الرائدين لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، بعد إطلاق منتجات استثمارية ناجحة متعددة قائمة على Bitcoin و Ethereum. يوفر المنظور المؤسسي للشركة بشأن أنماط الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة رؤى قيمة حول حيث يوجه المستثمرون المتطورون رؤوس أموالهم ضمن النظام البيئي للعملات المشفرة.
يعكس التحقق المؤسسي الممثل في تعليقات Hougan اتجاهات أوسع في كيفية اقتراب مديري الأصول التقليديين من بروتوكولات البلوكتشين. بدلاً من التركيز حصراً على العملات المشفرة الراسخة مثل Bitcoin و Ethereum، يقيّم اللاعبون المؤسسيون بشكل متزايد البروتوكولات بناءً على إجمالي السوق القابل للمعالجة وقدرات البنية الأساسية. يبدو أن تركيز Hyperliquid على تداول المشتقات والهندسة المعمارية التقنية قد لفت انتباه المتخصصين في التمويل التقليدي الذين يفهمون الحجم الضخم لأسواق المشتقات العالمية.
تعمل Hyperliquid كدفتر طلبات كامل السلسلة لتداول المستقبليات الدائمة، مما يميزها عن البورصات اللامركزية الأخرى من خلال نهجها في التداول عالي التردد والبنية الأساسية بدرجة مؤسسية. يتيح التصميم التقني للبروتوكول ميزات مرتبطة عادة بالبورصات المركزية مع الحفاظ على فوائد الشفافية والحفظ من الأنظمة اللامركزية. يبدو أن هذا النهج الهجين يستقطب المستثمرين المؤسسيين الذين يتطلبون الأداء والوضوح التنظيمي معاً.
يتزامن توقيت ملاحظات Hougan مع اهتمام مؤسسي متزايد بمشتقات العملات المشفرة وبروتوكولات البنية الأساسية. مع استمرار المؤسسات المالية التقليدية في استكشاف اعتماد البلوكتشين، تحظى البروتوكولات التي يمكنها إثبات مسارات واضحة لالتقاط القيمة من الأسواق المالية الموجودة بانتباه مرتفع من المستثمرين المؤسسيين ومديري الأصول.
ما يشير إليه هذا التطور هو نضج في كيفية تقييم المستثمرين المؤسسيين في العملات المشفرة لبروتوكولات البلوكتشين. بدلاً من التركيز حصراً على ارتفاع أسعار الرموز المضارب، يحلل المشاركون المتطورون في السوق مثل Bitwise البروتوكولات من خلال أطر أسواق مالية تقليدية، مع الأخذ في الاعتبار إجمالي الأسواق القابلة للمعالجة والموضع التنافسي وقدرات البنية الأساسية. يشير تقييم Hougan لـ Hyperliquid إلى أن البروتوكول وضع نفسه بنجاح كبنية أساسية قادرة على التقاط القيمة من الأسواق المالية التقليدية، وليس فقط من نشاط العملات المشفرة الأصلي.
كتبته الفريق التحريري — الصحافة المستقلة التي تدعمها Bitcoin News.